Franco Scorians
Contador Público (UNLP)
Especialista en Tributación (UNLP)
¿Qué
son? ¿Sirven para comprar dólares?Cuáles son las ventajas y desventajas de
operar con estas monedas. Te contamos lo más relevante de un mundo disruptivo,
novedoso y que llegó para quedarse.
Ya no es ninguna novedad que
las criptomonedas se han convertido en el fenómeno financiero del momento.El
mundo de las criptomonedas ha experimentado un crecimiento exponencial en los
últimos años, más precisamente,después de que el Bitcoin superara los 64 mil
dólares por unidad a mediados de abril de 2021. A partir de ese momento, mucha
gente se empezó a interiorizar sobre el bitcoin y el mundo cripto en general.
Un auge que cada día tiene mayor aceptación entre las personas, empresas,
llegando hasta los niveles más altos de decisión, como son los gobiernos de
diversos países, incluso, en todos los niveles de gobierno. Tal es así, que hace
tan solo un par de días, el Poder Legislativo de la provincia de Misiones
sancionó el “Programa Misionero de Innovación Financiera con Tecnología
Blockchain y Criptomonedas”. De este
modo vemos como nuestro país avanza en la adopción de modos y medidas para
operar en este nuevo mundo de las finanzas; el cual llego en forma intempestiva
y quizás acelerada por efecto de la pandemia; pero a medida que pasa el tiempo
va tomando más fuerza y consolidándose. Asimismo, a medida que la educación
financiera se incorpore en la educación formal de personas ajenas al ámbito de
las finanzas, este será un catalizador que acelerará la reacción en el mundo de
las inversiones. Sin ánimo de ser exhaustivo en el análisis, esta norma
establece, entre otras cosas; implementar la blockchain en la gestión de la
información dentro y entre las diferentes áreas de la administración pública,
crear una criptomoneda estable (stablecoin) para Misiones - que, al igual que
otros instrumentos financieros tradicionales, le permita a la provincia contar
con otra herramienta de financiación y transacción con entes privados
y públicos del país y el mundo-y la creación de un Bono o Certificado Verde.Hasta
acá todo esto suena muy interesante.Esperemos que prospere y que la
implementación sea adecuada y oportuna y no se transforme en el texto muerto de
una nueva Ley -sin reglamentación ni ámbito de aplicación-y que, a fin de
cuentas,se termine convirtiendo en un manual de buenas intenciones.
Dentro del universo de más
de 8400criptomonedas, nos enfocaremos en un grupo denominado“StableCoins” o monedas
estables,de su traducción al español. Su nombre se debe a su característica
principal:noposeeuna volatilidad extrema,
tal como sucede con las monedas que poseen una blockchain propia, como el
Bitcoin o Ethereum, por mencionar sólo las más conocidas.Las stablecoins deben
su estabilidad a que están respaldadas por otros activos, por ejemplo, dinero
fiduciario o por bienes, como por ejemplo el oro o determinados commodities. Un
segundo tipo son las que están respaldadas por otras criptos (por ejemplo:
bitcoin, ethereum,etc), y mediante contratos inteligentes dentro de la
blockchain permiten que estas sean estables. Asimismo, en este último caso, los
usuarios deben dejar en custodia una cantidad más que suficiente de
criptoactivos para mantener su cotización. Como tercer tipo, debemos mencionar
aquellas que no tienen ningún activo ni criptoactivo que respalde su valor,
sino que simplemente son controladas por algoritmos, por emisiones o rescates
según la oferta y la demanda, de forma de mantener estable su valor. Solo a
modo de ejemplo, Tether es una stablecoin que se encuentra respaldada por
dólares, lo que implica que, por cada Tether emitido existe en custodia 1 dólar
estadounidense. En el caso de las respaldadas por oro, podemos mencionar a
G-Coin, la cual por cada token tenemos 1 gramo de oro resguardado en algún
lugar físico, en general bóvedas o sitios de depósito, que reciben auditorias
permanentes de manera de transparentar o dar seguridad a la estabilidad
enunciada. Entre las respaldadas por otras criptomonedas, podemos mencionar a
DAI, una de las más conocidas actualmente. Los
DAI están respaldados
por un smart contract de CDP (posición de deuda
colateralizada), un tipo de contrato inteligente que garantiza la estabilidaddel sistema y el precio, basada en la blockchain de Ethereum, la
cual constituye una cadena de bloques de segunda generación, y debe su
funcionamiento a la empresa MakerDAO. La red más utilizada para stablecoins es
Ethereum. Otras redes importantes son EOS, Tron, Omni, Liquid y Algorand. ¿En
qué se diferencian? En las comisiones por transacciones, en la velocidad de las
operaciones, en el sistema que utilizan para las validaciones, en la cantidad
de usuarios que la utilizan, etc. La blockchain le da transparencia, ya que las
operaciones dentro de la red son públicas.
Llegado a este punto, podríamos
decir que las diferenciasfundamentales entre las stablecoins y las
criptomonedas no estables son tres:la primera es la forma de emisión (centralizada
vs descentralizada),la segunda es la estabilidad en su valor (estables vs
volátiles) y la tercera es que las stablecoins funcionan bajo una blockchain de
terceros, la mayoría de ellas sobre la de Ethereum. Mientras que las stablecoins
son emitidas por una empresa o por un Estado, en forma centralizada; las otras
son emitidas en forma descentralizada. Vale aclarar que las monedas respaldadas
por dinero, como es el caso de Tether, es emitida por una empresa en forma
centralizada, por lo cual dependemos exclusivamente de la suerte de esta
empresa en cuanto a su existencia futura. Como contrapartida, gozamos de su
estabilidad.Como vemos, siempre hay ventajas y desventajas al hablar de un
activo en particular, por lo cual al operar deberemos elegir las que se adapten
perfectamente a nuestro perfil como inversor.
Ahora bien, ¿para qué sirven
las stablecoins?Al adquirir estas criptomonedas, además de constituir una forma
alternativa de invertir fondos, es también una forma legal de comprar dólares
en un mercado con fuertes restriccionescomo el argentino, dejando de lado la
volatilidad como en el caso del Bitcoin. A la fecha de redacción de la presente,
el “dólar cripto” tiene un valor aproximado de 180 pesos por dólar, inferior al
dólar marginal o blue y superior al dólar MEP. Todas estas formas de adquirir
divisas, por supuesto que funcionan o tienen atractivo cuando existen límites a
la adquisición de moneda extranjera, como sucede actualmente en argentina, en
donde por mes las personas humanas previamente autorizadas por el BCRA, pueden
adquirir hasta la suma máxima de 200 dólares que, hasta hoy se mantiene
vigente.
En materia de justificación
patrimonial debemos decir que, para la adquisición de este tipo de activos, por
supuesto debemos justificar el origen de los fondos, constituyendo este mecanismo,
una forma legal y alternativa de adquirir divisas para ahorro o para hacer
frente a la constante pérdida de valor de la moneda (inflación). Decimos esto,
en oposición a la adquisición de dólares en el mercado paralelo (marginal,
blue, secundario, ilegal, etc.), ya que es un mercado además de no estar
regulado,de noser legal para la adquisición de moneda extrajera, lo cual podría
traer problemas a la hora de justificar el origen y tenencia de los fondos.
Finalmente, cabe destacar su
rentabilidad. Invertir en DAI o en otras monedas similares, nos permite hacer inversiones
con mayor rendimiento, dado que el dinero invertido en estos activos puede aplicarse
en diversos mercados de dinero y generar rendimientos que se encuentranhoy en
día entre un 7 y 8 % TNA (Tasa nominal anual), a diferencia de lo que sucede
con un plazo fijo en dólares que rinde apenas un 0.4% TNA. Por supuesto que, a
mayor rendimiento, los riesgos siempre son mayores, por lo cual es recomendable
asesorarse sobre este tipo de inversiones con personas capacitadas para tal
fin, de manera de minimizar el riesgo por desconocimiento.
Resumiendo, podríamos decir
que diversificar su cartera conStablecoinsle
genera al inversor:
- La posibilidad de acceder a un mercado de
activos ESTABLES, osea que NO poseen
una fluctuación abrupta de su valor.El atractivo de una moneda con respaldo es
justamente el refugio y la seguridad para aquellos inversores adversos al
riesgo (conservadores) que buscan conseguir una rentabilidad sostenida en el
tiempo, sin asumir unalto riesgo. Distinto es el caso del inversorpropenso al
riesgo, que busca alta rentabilidad a corto plazo asumiendo alto riesgo que
ello implica. - Brinda la posibilidad de poderadquirir dólares de manera ILIMITADA,
escapando de las restricciones en cuenta a su adquisición, cuestión que debería
ser el común denominador, pero en nuestro país no lo es. - Permite poder acceder a un mercado legal, condición suficiente e
indispensable a los fines de poder justificarel origen de los fondos, cuando en
un futuro,estas disponibilidades se apliquen a la adquisición de bienes
registrables. - No es
necesariotener una cuenta
bancaria para operar, si en general, para “fondear” esas cuentas digitales. - Una vez adquiridas los conocimientos
necesarios, son monedas fáciles de
adquirir y de operar.
Finalizando, cabe mencionar
que este tipo de activos, necesita imperiosamente una regulación adecuada por
parte de los Estados y el establecimiento de marcos regulatorios claros en
materia impositiva, cuestiones que hasta ahora no han tenido un tratamiento tan
claro como necesitaríamos.
Sin ánimo de haber agotado
estas ideas básicas sobre este tema tan interesante, invitamos al lector que
desee introducirse en el mundo cripto, la lectura de la siguiente nota
introductoria“Mitos, ventatas y riesgos de operar con criptomonedas”(https://www.contanews.com.ar/2021/06/02/mitos-ventajas-riesgos-criptomonedas/), en
la cual abordamos algunos conceptos básicos que lepueden servir a la hora de
enfrentarte por primera vez ante este tipo de inversiones.
Desde Contanews.com.ar
bregamos por la inclusión y educación financiera, de manera de generar perfiles
mejorposicionados a la hora de enfrentar las diversas alternativas de inversión
en escenarios, donde las fluctuaciones de valor son mucho más frecuentes que lo
deseable.
Mat. 4661 C.P.C.E.E.R
Remedios de Escalada Nº 1580 – San José
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